這才是關鍵。

 

　　iWatch談起來很有趣，蘋果電視聽起來很酷，支付業務也很誘人。

 

　　紅利增長和股票回購可能會讓某些人滿意，但是它們終究無益于蘋果的發展。

 

　　如果蘋果希望討好每一個人，那么它要做的就是發展好iPhone業務。其他的都是次要的。

 

　　蘋果就是iPhone公司。

 

　　iPad已走到了盡頭

 

　　在上個季度，iPhone創造了260億美元的營收，占蘋果全部營收的59%。

 

　　相對而言，iPad創造的營收為76億美元，約占蘋果全部營收的17%。iPad曾一度被視為蘋果未來發展的第二大支柱業務。但是，它的業績表現僅略高于Mac電腦。在上個季度，Mac電腦創造了55億美元營收，占蘋果全部營收的12%。沒有人會說Mac電腦是蘋果的未來。

 

　　iPhone和iPad對于蘋果的重要性是不同的，但是投資者大都忽略了iPad在上個季度令人大跌眼鏡的表現。

 

　　在上個季度，iPad的銷量同比下跌了16%，營收同比下跌了13%。但是，iPhone的銷量卻同比增長了17%，營收同比增長了14%。

 

　　分析師們預計，蘋果iPhone的銷量會達到3770萬部。但結果，它的銷量卻達到了驚人的4370萬部。在此次財報公布后的兩天里，蘋果的股價增長了9%。

 

　　人們在談論iWatch的時候應該記住這一點。iWatch幾乎不可能獲得像iPad那樣的成功。iPad可能是歷史上最成功的消費者技術產品。從推出以來，蘋果已售出了2.1億臺iPad，其銷量約為相同時間段內iPhone銷量的兩倍。但是現在，iPad已走到了盡頭。然而，投資者并不理會這些，他們只要iPhone繼續保持當前的銷售勢頭就行了。

 

　　iPhone 4S有效推高手機銷量

 

　　蘋果是如何售出了比人們預期多得多的手機呢?這與iPhone 4S不無關系，該手機屬于入門級別的手機，也是最便宜的iPhone手機。

 

　　在財報電話會議上，蘋果CEO蒂姆-庫克(Tim Cook)一開始說，“無論從產品需求的角度還是從發行地域的角度來看，我們均取得了不俗的成績。”

 

　　但是后來，庫克和CFO盧卡-邁斯特里(Luca Maestri)均多次談到了iPhone 4S，稱其促進了iPhone需求的持續增長。

 

　　iPhone 4S促進銷量的最大原因是它的平均售價。它的銷售價格是596美元，較上季度下跌了41美元。市場研究公司Sanford Bernstein的分析師托尼-薩克納西(Toni Sacconaghi)表示，這是iPhone價格環比下降幅度最大的一次。

 

　　“你看看這41美元的降幅，我敢說其中一半的原因是我們的iPhone 4S在新興市場的表現一直很好。”邁斯特里在財報電話會議上說，“我已說過，我們在拉丁美洲、亞太地區和東歐地區的很多市場上的發展勢頭十分迅猛。因此，iPhone 4S手機價格下跌的一半原因在于它的銷售勢頭非常強勁。”

 

　　蘋果手機的銷售價格大致如下：iPhone 5S售價650美元，5C售價550美元，4S售價450美元。蘋果手機的價格在全世界各地是不一樣的，而且同一款手機根據其存儲空間的大小，其價格也有變化。但總體來說，蘋果手機之間的價差約為100美元。

 

　　庫克緊接著邁斯特里的話說，“我們已看到了我們在新興市場吸引大量新iPhone用戶的能力。”

 

　　在財報電話會議上，iPhone 4S被庫克和邁斯特里提到了7次，而iPhone 5S卻未被提到一次。這似乎表明，iPhone 4S帶來的銷量增長確實非常出人意料。

 

　　這清晰地表明，如果人們有能力購買iPhone，他們就會毫不猶豫地去購買它們。它表明，蘋果應該調低iPhone的銷售價格，并同時針對高中低端市場，以吸引更廣泛的用戶。

 

　　多年來，蘋果一直堅持認為，它只能生產售價很高的高端手機。但是，分析師班尼迪克-埃文斯(Benedict Evans)認為，這種觀點現在不一定正確了。

 

　　“三年前，你不可能生產出令他們感到驕傲的廉價手機，因為他們不得不做出很多妥協。如果你還記得兩三年前廉價Android手機的樣子，那么你就會認同這種說法。”埃文斯說，“但是今天，蘋果是有可能生產出售價才300美元的高質量手機的。”

 

　　這可能是因為蘋果現在的現金儲備已多到了它不知道該如何處置的地步。它已不需要更高的利潤了。

 

股票回購計劃幾乎無助于提升股價

 

　　在財報電話會議上，蘋果聲稱它在海外擁有1323億美元現金儲備。這基本上等于說，它還沒有動用過這筆錢。如果蘋果把這筆錢帶回美國，用于分紅或回購股票，那么它將需要繳納巨額的稅費。因此，蘋果只會讓這筆現金繼續累積。

 

　　如果蘋果計劃用這筆錢來大規模收購外國公司，那么它這樣做的最終目的還是要讓其現金儲備繼續增長。但是，這不符合蘋果的做事風格。它不會進行大規模的收購。因此，它只能讓它的現金繼續累積。

 

　　今年早些時候，庫克宣稱他在兩周時間內回購了140億美元蘋果股票。當時，他表示自己希望“能夠保障長期股東而不是短期股東或短線交易者的利益。”

 

　　顯而易見，庫克關心股東的利益，以及股價的波動情況。

 

　　在財務報告中，蘋果已宣布計劃提高其股票回購額。它準備動用國內現金以及舉債來支持股票回購計劃。蘋果愿意通過舉債購買股票的形式來投資自己的公司。

 

　　但實際情況是，股票回購計劃對于提高蘋果股價的作用微乎其微。例如，在庫克宣布蘋果回購140億美元股票并準備進一步回購更多股票的消息之后的那天，蘋果股價僅上漲了1.4%。而在蘋果宣布令人震驚的iPhone銷售額之后的那天，股票的股價上漲了8%。

 

　　在這里，誰都能夠明白投資者想要什么。他們希望看到更多的iPhone銷售額。

 

蘋果應全力發展iPhone

 

　　因此，蘋果與其繼續讓其海外現金累積下去，還不如重新考慮iPhone產品線。因為海外現金的累積既得不到投資者的歡心，也無法給蘋果帶來任何實際的好處。蘋果還不如推出真正低價的300美元的低端手機，然后再推出450美元的中端手機，最后保持兩款高端手機，售價分別為550美元和650美元。

 

　　iPhone手機系列可以通過屏幕大小和功能來進行多樣化的區分。300美元的手機可以是iPhone 5C。650美元的手機可以是智能手機和平板電腦混搭類型的大屏設備。中端手機可以是5S，550美元的手機可以是傳聞中的4.7英寸的iPhone 6。

 

　　盡管有傳聞稱蘋果正在探索新的手機類型，但是現有的智能手機類型仍然蘊含著很大的發展機會。

 

　　在會上有人問起iPhone用戶升級換代的問題，庫克回答說，“我認為，蘋果最大的機會在于，現在的智能手機市場還只有10億部的規模，將來有一天，智能手機將會覆蓋整個手機市場。”

 

　　這是絕對正確的觀點。iPhone的需求非常強勁，人們只是買不起它而已。因此，蘋果應該將人們都吸引到這個生態系統中來。

 

　　這并不復雜。忘掉iWatch，忘掉蘋果電視，結束股票回購計劃，只賣iPhone，賣很多很多iPhone。這樣一來，消費者就高興了，投資者也滿意了。

 

　　但是，利潤壓縮怎么辦呢?人們會問蘋果的利潤會受到沖擊嗎?當然會受到沖擊。但是，那又怎么樣呢?蘋果必須做出選擇：要么發展其營收，略微犧牲一下它的利潤;要么讓營收和利潤繼續保持低速發展。

 

　　營收增長迅猛的科技公司往往會獲得豐厚的回報。如果蘋果迅猛提升iPhone的銷售額，那么它無疑會獲得很大的回報。