上一次蘋果推出大改款的iPhone是2012年的iPhone 5。回顧2012年末到2013年，明斯特認為相同的趨勢仍將延續，但到2015年初，毛利就能馬上恢復。

　　對于當前這個季度，蘋果自己的預計毛利是37-38%，環比下降190個基點。相比較發布iPhone 5的2012年，蘋果毛利連續下降了280個基點。不過2012年蘋果還發布了iPad mini，明斯特認為這款全新產品進一步拉低了蘋果的毛利，它在2012年12月首次展示在公眾面前，使得毛利再跌140個基點。2013年第一季度蘋果毛利又下跌110個基點，明斯特認為這也是iPad mini的原因。
 

　　由于這些歷史趨勢，與2012年產品發布的關鍵不同，以及新產品發布后蘋果快速改善毛利的能力，明斯特對于短期的波動并不擔心。他指出iPhone的毛利依然高于其他蘋果產品，更高的總銷量將抵消對于毛利的總體影響。
 

　　按照明斯特的預計，第四季度蘋果毛利將下跌200個基點，iPhone的銷量則為5450萬臺，同比上漲7%。進入2015年第一季度后，明斯特認為新iPad，甚至是神秘的“iWatch”對于毛利的損害，都不會超過第一代iPad mini。因此他預計2014年第四季度毛利為35.5%，2015年第一季度毛利將增長至36%。
 

　　Piper Jaffray依舊維持對蘋果股票的“增持”評級，目標價位是105美元每股。