一家游戲公司入市，又一次毫無意外地引發了資本的狂歡。

　　10月10日，汽配企業順榮股份(002555.SZ)公告，將以19.2億元的價格收購李衛偉、曾開天持有的上海三七玩網絡有限公司(下稱“三七玩公司”)60%股權。

　　隨后，市場被點燃，順榮股份連續7個交易日漲停，股價攀升至20.65元，暴漲95%。

　　無疑，年輕的李衛偉、曾開天成為此次收購的最大贏家，不僅獲得4.8億元的現金，兩人持有順榮的大量股份隨著股價的上漲，身家也在不斷的攀升。同時，交易后兩人仍然持有三七玩公司更多股權，擁有主動權。

　　然而，理財財周報記者調查發現，李衛偉、曾開天持有的三七玩公司脫胎于一家名叫廣州海巖網絡科技有限公司(下稱“海巖公司”)，目前三七玩公司的核心資產37wan游戲平臺，便是海巖公司早在三七玩公司成立之前建立投入運營的。

　　隨后，海巖公司大股東在2011年大獲成功后選擇急流勇退，開始了清算的道路。與此同時，李、曾二人離開海巖公司，自立門戶，成立三七玩公司，運營資產便是37wan游戲平臺。

　　理財周報記者從多方信源得知，就在本次收購方案提出的前一個月，海巖股份完成解散程序，徹底退出歷史舞臺。而三七玩公司、順榮股份相關人士則表示，有關海巖公司的具體情況將在后續重組報告書中披露。

　　三七玩與海巖

　　10月10日，順榮股份發布收購預案，擬以19.2億元收購李曾二人持有的三七玩公司60%股權，其中李衛偉出售28%股權，曾開天則出售32%股權。

　　事實上，在交易前雙方對三七玩60%股權的預估值為19.25億元，對應三七玩100%股權估值32億元。而19.2億元的交易價格比預估值基準日即2013年7月31日享有的所有者權益賬面金額7157.81萬元增值約25.89倍。

　　資料顯示，三七玩公司為李衛偉和曾開天兩人在2011年9月在上海創立，注冊資本為1000萬元，李、曾二人各自持股50%。直至本次出售60%股權之前，三七玩尚未有任何VC或PE投資，整個公司一直在這兩個年輕70后的創始人手中。而此次順榮股份拋出的橄欖枝，讓李、曾二人的身家瞬間暴漲至19億元。

　　順榮股份表示，公司目前經營業績出現下滑，也繼續發展主業的情況下，希望通過收購來實現業務轉型，三七玩公司自身的盈利能力較強，而且網游行業未來也具有良好的發展空間。

　　數據表明，三七玩公司在2011年、2012年及2013年1-7月的營業收入為106.98萬元、58719.62萬元、81315.20萬元，同期凈利潤為-93.92萬元、6955.48萬元、11457.78萬元，業績呈逐年增長之勢。

　　而截至今年7月，三七玩公司旗下37wan游戲運營平臺累計注冊用戶1.74 億人，月付費用戶數23.37萬，月ARPU(平均每用戶付費)值431.27元，月充值額過億元。

　　根據易觀智庫產業數據庫發布的《2013年Q1中國網頁游戲運營平臺競爭格局》顯示，37wan游戲平臺的市場份額為8.2%，處于行業第五位，穩居頁游運營平臺第一梯隊。

　　“國內網頁游戲是在2007年前后發展起來的，之后幾年玩家數量呈現爆發式增長。不過2013年開始，端游、手游的發展搶占了一部分玩家，頁游玩家的增長數量有所放緩。”國內一位游戲行業人士告訴理財周報記者。“注冊玩家有一定的粘性，目前排名靠前的基本上都是很早就開始運營的。”

　　2011年才成立，經過了近兩年網頁游戲爆發式增長時期的三七玩公司是如何吸引到如此眾多玩家，37wan又是如何搶占到國內近10%的市場，躋身頁游第一梯隊？

　　上述游戲行業人士一語道破天機：“雖然三七玩公司是2011年才成立的，但是37wan游戲運營平臺早在2008年左右便上線運營，有一定用戶積累，之后逐步發展成國內最出名的游戲運營平臺之一。”

　　記者進一步調查發現，37wan游戲平臺在此之前一直歸廣州的海巖公司所有，而從李衛偉、曾開天的履歷可以看出，李、曾二人曾在海巖公司任職，李甚至擔任過海巖公司副總經理的職位。不過，兩人并未持有海巖公司股權。

　　在兩人從海巖公司離職后，李衛偉、曾開天便以海巖公司原有資產創立三七玩公司。直到此次預案發布的前一個月，海巖公司正好完成解散事宜。

　　三七玩的前世今生

　　工商資料顯示，海巖公司于2006年7月在廣州成立，注冊資本為100萬元，創始人為4人，其中黃建慧、李勁、王愛金、張玉珍各自出資38萬元、26萬元、26萬元和10萬。四人按出資比例持有海巖公司相應股份。經營范圍為網絡設備、多媒體設備、通信設備、電子產品的技術開發、技術服務；計算機系統集成；商品信息咨詢；信息服務業務等。曾開天于次年10月進入海巖公司。

　　之后，2008年2月，黃建慧、王愛金、張玉珍三個創始人退出海巖，由凌玉燕接手，持股67%，李勁持有海巖公司股份也上升至33%。同年5月，凌、李二人以手上股權相同比例對海巖公司進行增資，此輪增資后，海巖公司的注冊資本上升到1000萬元。37wan游戲平臺也在此時投入運營。

　　然而，一年之后，大股東凌玉燕再次選擇退出，引進劉顯華、樊貞瑛兩位股東，兩人分別持股40%，李勁持股20%。兩人住址分別位于重慶萬盛區和江北區。2009年7月，李衛偉也開始進入海巖公司，擔任副總經理一職。

　　之后，海巖公司創始人、多年元老李勁離去，兩位長者劉顯華、樊貞瑛兩人各占公司50%。

　　今年5月13日，海巖公司召開股東會議決議解散，并對公司債權債務，剩余財產也由股東按照出資比例分配。目前海巖公司在工商局資料中顯示為注銷狀態，這意味著，存在7年之久的海巖公司不復存在。

　　目前，網絡上關于海巖公司的資料大量消失，幾乎關于海巖公司的網頁都已被刪除。不過，仍然存在的一些網頁顯示，海巖公司的網址域名為37wan.com，旗下擁有37wan游戲平臺等資產，并在2009年至2011年間獲得多項榮譽，明確顯示海巖公司對37wan游戲平臺的絕對持有。另外，2011年4月舉辦的第四屆中國網頁游戲高峰論壇上，37wan游戲平臺也以海巖公司旗下產品的身份，獲得“2010年度十佳網頁游戲運營商。”而時任海巖公司CEO的李逸飛，也獲得“2010年度網頁游戲行業風云人物”的稱號。

　　同年9月，李衛偉與曾開天離開海巖公司，前往上海成立三七玩公司，同時，李、曾二人也接過了海巖公司最重要的資產――37wan游戲平臺等資產，隨即海巖公司便走上了解散的道路。

　　理財周報記者獲得的一份《增值電信業務經營許可證》顯示，海巖公司曾擁有37wan.com、6711.com、95K.com 等域名的所有權。而如今，這些域名無一例外都成了三七玩公司旗下資產。

　　隨著三七玩公司被順榮股份的收購，三七玩公司的評估值達到32億元，李衛偉、曾開天二人的身家也隨之上漲到十數億元，而作為三七玩公司的前身――海巖公司則落得個解散的下場。

　　令人疑惑的是，海巖公司原有股東劉顯華、樊貞瑛為何要在37wan游戲平臺取得一定成就后突然放棄這塊資產，并解散公司？而李衛偉、曾開天兩人又是如何獲得37wan游戲平臺另起爐灶的？

　　對于以上疑問，理財周報記者曾多次致電三七玩公司控制人曾開天，但并未得到明確回應，三七玩公司一位內部員工則表示，關于三七玩公司的具體情況將會在接下來的公告中披露。

　　而順榮股份董秘張云在接受理財周報記者電話采訪時，當記者提到海巖公司一事后，張云表示“所有信息以上市公司公告為準。”隨即便掛斷電話。

　　倆年輕人的陽謀

　　順榮股份的前身為蕪湖市順榮汽車部件有限公司，成立于1995年，于2011年3月在深交所上市，主營業務為汽車塑料燃油箱研制和生產銷售，主營業務占公司總營收的99%以上。收購前，創始團隊吳氏家族共持有順榮股份56.04%股份。

　　收購三七玩公司后，順榮股份將以汽配企業的身份進入網絡游戲行業，跨界之大，引起市場的普遍關注。

　　對于收購三七玩公司的初衷，順榮股份稱，自身汽車配件業務下滑和對網頁游戲前景的看好是主要原因。

　　順榮股份財報顯示，2012年實現營業收入3.09億元，較2011年全年收入的3.38億元下滑8.6%，凈利潤則從2011年的4069萬元下降到1287萬元。而2013年中期，實現營收1.38億元，凈利潤只有337萬元，還預計2013年1-9月凈利潤220萬元-660萬元，同比減少40%-80%。

　　相比之下，2012年，三七玩公司營收為5.87億元，2013年1至7月，其營收增至8.13億元；對應凈利潤分別為6955萬元和1.15億元，增長勢頭迅猛。此外，截至今年7月，三七玩公司累計注冊用戶1.74 億人，月付費用戶數23.37萬，月ARPU(平均每用戶付費)值431.27元，月充值額過億元。

　　另外，曾、李二人還承諾2013年度、2014年度、2015年度和2016年度，三七玩公司將實現凈利潤分別不低于2.2億元、3億元、3.6億元和4.32億元。

　　可以預期的是，隨著三七玩公司的并表，順榮股份的業績將實現很大程度的提升。

　　然而，為了促進交易的進行，順榮股份做出了一定的讓步。順榮股份停牌前市值為14.2億元，但是順榮股份給三七玩公司60%股權的估值高達19.2億元，仍然高于順榮股份停牌前的市值。

　　吳氏家族收購之前持有順榮股份56.04%的股權，為實際控制人。為了鞏固控股地位，吳氏家族將以現金2.46億元認購上市公司配套發行的2400萬股定增股份。同時將向吳斌、葉志華、楊大可三人分別發行1278萬股、700萬股和300萬股。資料顯示，吳斌等三人均為汽車領域公司高管。而他們的加入也是為了維持吳氏家族的控制權。

　　李衛偉、曾開天二人在交易后持有順榮股份的股權分別為22.82%和20.88%。兩者相加將超過吳氏家族的持股比例。不過兩人在收購預案中表示不會謀求一致行動人關系。

　　然而，李衛偉、曾開天在出讓60%股權后，仍持有三七玩公司剩下40%股份。同時通過上市公司間接持有25.08%股權，合計占三七玩公司65.8%的持股份額，李、曾二人仍將在三七玩公司維持主動地位。