去年的Chinajoy上，筆者和經緯創投投資人HarryMan交流的時候，對方說了一句很意外的話：“我已經很久沒有投游戲公司了。”聽上去有點令人詫異，仔細想想，很有道理。

　　其實，包括筆者本人，已經很久沒有投資游戲團隊了。

　　今年初，聽到一個消息：一個來源于廣州高大上端游公司、準備創業的團隊，開出了要求融資1500萬元，出讓15%股份的條件。粗算一下，這個公司估值是9000多萬元，接近一個億，那么如果很幸運，這個公司最后能以10個億元賣掉，扣掉稅，那么你的回報只有8倍，這個是一個還過得去的回報。但是，如果你還投資其他同類公司，算上平均投資成本，那么平均起來是否能盈利還是個疑問，而且，在當移動游戲公司的數量以萬為單位的時候，有多少能賣10個億元呢？1%都沒有。

　　同時，風險最大的還是來源于團隊：這團隊是沒有做過手游的，而且第一次出來創業，無論從產品經驗和企業經驗都沒有，這也罷了；他們竟然還在職，要融資確定才辭職，沒有一點自信心，這也罷了；更過分的是，他們幾個頭目要求要50K元的月薪，理由是他們老婆不同意他們拿這么低的工資！這個是什么理由？這個簡直是享受啊，想想我們在創業，而且已經賺錢的手游公司的朋友們，都不一定有這個收入！但是，就這個在專業投資人看來很奇葩的條件，竟然很快得到了某土豪的投資，當然，這個是行外的土豪。

　　最近，接連二三地有朋友來找筆者：他們的手游企業碰到問題，來尋求解決思路。仔細問了一下，他們都有一個特點：都是有行外土豪投資的。簡單統計了一下，發現身邊認識的團隊，只要看上去不是殘廢的，大都能融到錢。

　　本月，連續兩天的新聞，報道了有兩個龍頭A股上市公司作為LP或者GP成立手游投資基金的新聞。

　　行業如火如荼，創業者如火如荼，投資也是如火如荼，泡沫也是如火如荼。

　　其實縱觀手游市場，是沒有泡沫的，發展也很良性，增長率也是每年翻番，那么在現在這么混亂的環境下，怎么理清思路，找到投資點呢，筆者歸納了一下：

　　1.游戲內容制作團隊。這個是利潤最低、風險最高、最難投的，因為創業者相對浮躁，同時由于競爭門檻加高，小團隊其實已經沒有機會了，高富帥背景的團隊，其實很難碰到。建議不作為投資重點。

　　2.美術外包團隊：美術外包，是手游公司一個很固定的支出，在一個300萬元預算左右的項目里面，可能會有50-100萬元預算是用來做美術外包的，無論這個產品以后是否大賣，這個外包的費用是提前支付的，美術外包公司是旱澇保收的，當然，從另外一個角度上看，美術外包公司是有天花板的，所以很多專業機構基本不投，但是我見到過年盈利3000萬元的美術外包公司。最近也有新聞說，某些手游公司策略入股美術外包公司。

　　3.獵頭。游戲公司主要是靠人，所以獵頭的生意很好，今天把人從A公司賣到B公司，明天把人從B公司賣到A公司，收費都很貴，而且很多公司都愿意付費。

　　筆者還聽到要向獵頭公司交保護費的新聞。交了保護費，就不優先挖你的人，這是什么生意？這么好！

　　4.媒體。游戲媒體也分2B，2C。2B的公司主要是給游戲廠家和渠道提供服務為主，其中可以衍生出很多機會，如渠道和CP的對接，代理和CP的對接，甚至初創團隊和VC的對接，這里面都有很多贏利點。2C的企業主要是面對玩家，2C發展下去，就可能是個渠道或者代理。現在游戲媒體公司已經出現了領頭羊。只要是團隊給力，盈利模式有特點，還是有機會的。

　　5.廣告公司。現在的游戲制作公司在營銷的時候，會采取多種的宣傳手法和多個推廣渠道，同時這個費用支出越來越大，一個大的產品推廣預算是超過千萬的，怎么合理去使用這個預算，怎么量化并達到最大的使用效果，其實游戲公司自己并不具備經驗和能力，這需要專業的團隊去運作，因而就產生了這個需求。這樣的公司主要的資源是人，市場空間很大，同時這領域還沒有出現太大的公司，所以很適合做投資。

　　6.交易。游戲內交易，在端游時代證明是一個流水很大的項目，即使在現在，5173還是保持著80億元一年的交易量，手游的游戲內交易，其實還沒有真正開始，筆者認為明年才是爆發時間點，畢竟手游現在還是初級階段。

　　7.游戲發行。游戲發行是個大熱點，其關鍵點一個是團隊能夠便利地拿到好的內容。拿到好的內容有兩個方面，一個是你自己就有很好的內容，比如你控制了很多內容制作公司，這方面騰訊是大贏家；另外一個是你有很精準的內容判斷能力，怎么在一個產品上線之前就能判斷出是否是大賣的產品，這個是核心競爭力之一，加上有經驗的團隊，并且具備一定的資金實力。游戲發行公司，會出幾個價值100億元的公司出來的。

　　8.電視游戲。電視游戲現在是個初級階段，互聯網電視的覆蓋量不是特別大，支付手段也不是很多，而且用戶是否買賬還有待驗證，不過就是這么多未知，所以現在投資的成本還是不高的，說不準，里面有個大機會，至少雷軍是這樣認為的。當然，這個蛋糕有很多大公司想分，但是適合電視游戲的內容，現在可以用奇缺來形容，這里面應該有機會。

　　9.并購咨詢。并購咨詢，行內人都不一定很清楚里面的機會，其實在這一年多手游并購行情中，有兩家公司，總共不超過5個人，就是他們的咨詢達成了超過100多億元的并購量，他們獲得的利潤，比大部分上市公司的利潤高得多。這是一個大機會。

　　10.Pre IPO。隨著證劵市場的開放，明年注冊制的全面放開，預期未來市場上可以容納幾十個游戲相關的上市公司，基于業務量每年翻番的預期和市場樂觀的需求，可以這樣認為，對于有資格上市的企業，在上市前，投到就是賺到。