目前醫藥行業能夠享受相對較高的溢價，主要得益于醫藥行業穩定增長的預期，我們認為行業的增長動力主要來自于以下幾方面：其一，經濟增長下人口老年化、城市化進程加快；其二，新醫改帶來的醫保覆蓋面擴大，支付能力提高；其三，技術創新加快進口替代等。 我們認為醫藥板塊個股將出現分化，有業績能高速增長的公司將顯示出“攻防兼備”的特征，行情較為穩定的情況下這些公司的股價可能再創新高，沒有業績支撐或業績增長較為緩慢的公司將可能成為“退潮后的裸泳者”，而部分創業板公司憑借技術優勢，業績高速成長、超募資金使用得當的情況下，有望成為白馬股。 其一，我們建議關注具備對抗通脹的預期，且資源類高成長的企業，如康美藥業、東阿阿膠；其二，建議關注進入壁壘高、處于行業快速增長期的醫藥股，如樂普醫療、愛爾眼科；其三，對應大病種，且相對市場空間較大的公司也值得關注，如福瑞股份；其四，超募資金使用、并購預期強的企業，如樂普醫療、海普瑞；其五，醫改推動業績持續增長的普藥類、中藥類企業，如華潤三九、天士力、麗珠集團；其六，擁有高壁壘，但穩定增長的企業，如人福醫藥、恩華藥業。